2017年5月8日，商務(wù)部辦公廳發(fā)布的《關(guān)于開展融資租賃業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排查工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)排查》提出，重點(diǎn)盯緊融資租賃公司旗下從事互聯(lián)網(wǎng)金融、融資擔(dān)保、商業(yè)保理、典當(dāng)?shù)葮I(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)公司，有沒有自融、虛構(gòu)融資項(xiàng)目進(jìn)行融資等違規(guī)行為。

當(dāng)租賃公司、小貸公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等各類金融業(yè)態(tài)將目光匯聚在汽車金融領(lǐng)域時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也開始顯現(xiàn)。在此之前，地方及國(guó)家相關(guān)部門已多次發(fā)布對(duì)融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)排查和整治工作。業(yè)界認(rèn)為，隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，融資租賃有望向更加合法合規(guī)的方向發(fā)展。

融資租賃行業(yè)不斷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查

2016年3月2日，上海市就發(fā)布了《關(guān)于開展融資租賃業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排查的通知》，排查的第二條就是“融資租賃公司是否存在直接從事或參與互聯(lián)網(wǎng)、投資理財(cái)、小額貸款、融資擔(dān)保等業(yè)務(wù)吸收或變相吸收公眾存款等行為”。

2016年4月份，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》中也提到了“P2P未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股市配資等業(yè)務(wù)”。

2016年8月24日發(fā)布的網(wǎng)貸暫行辦法第十條第八款規(guī)定：“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得從事或者接受委托從事下列活動(dòng)：開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。”

2017年5月8日，商務(wù)部辦公廳發(fā)布的《關(guān)于開展融資租賃業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排查工作的通知》，重點(diǎn)盯緊融資租賃公司旗下從事互聯(lián)網(wǎng)金融、融資擔(dān)保、商業(yè)保理、典當(dāng)?shù)葮I(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)公司，有沒有自融、虛構(gòu)融資項(xiàng)目進(jìn)行融資等違規(guī)行為。

據(jù)廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)內(nèi)部人士介紹，本輪排查旨在督促關(guān)聯(lián)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司之間進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)隔離。首先，融資租賃類受益權(quán)轉(zhuǎn)讓也是類證券化產(chǎn)品，其違背了網(wǎng)貸暫行管理辦法。其次，由于前期監(jiān)管不到位，注冊(cè)資金與實(shí)到資金差距較大的融資租賃，再與P2P合作，可能出現(xiàn)杠桿過高的情況。

另一方面，有業(yè)內(nèi)人士則表示，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融告別野蠻生長(zhǎng)時(shí)代，在合規(guī)化調(diào)整的道路上不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新、深耕，互聯(lián)網(wǎng)金融依靠對(duì)接汽車融資租賃的“小額分散”的經(jīng)營(yíng)原則，無疑存在著巨大的市場(chǎng)成長(zhǎng)空間。

ABS成為汽車租賃行業(yè)青睞的新型融資渠道

面對(duì)接連不斷發(fā)布的排查通知和監(jiān)管政策，網(wǎng)貸平臺(tái)與融資租賃公司的合作也在探尋新的出路。廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)某人士建議，一方面，融資租賃公司需要不斷提升自身水平;另一方面，新業(yè)態(tài)的發(fā)展對(duì)監(jiān)管層也提出了更高要求，除了加強(qiáng)監(jiān)管，做好監(jiān)管配套，也要解決融資租賃企業(yè)自身融資難的問題。ABS已經(jīng)成為汽車租賃行業(yè)青睞的新型融資渠道。

目前，在交易所發(fā)行汽車租賃ABS產(chǎn)品的融資租賃公司主要有三類：一是傳統(tǒng)的以汽車租賃業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的租賃公司，其租賃業(yè)務(wù)既包括一手車也包括二手車;二是綜合融資租賃公司以期汽車租賃板塊資產(chǎn)發(fā)行專門的產(chǎn)品，以乘用車和重卡租賃資產(chǎn)為底層資產(chǎn);三是由汽車供應(yīng)鏈中的經(jīng)銷商或信息提供商組建的租賃公司，發(fā)行汽車租賃ABS產(chǎn)品。

近幾年，匯通信誠、先鋒太盟、易鑫租賃、先鋒租賃、海通恒信、人人租賃等租賃公司紛紛發(fā)行了汽車租賃資產(chǎn)ABS，根據(jù)Wind、融資租賃三十人論壇(天津)研究院統(tǒng)計(jì)，匯通信誠在2016年發(fā)行總規(guī)模為55.40億元，發(fā)行數(shù)量5支;海通恒信在2016年發(fā)行總規(guī)模為40.76億元，發(fā)行數(shù)量3支;易鑫租賃在2016年發(fā)行總規(guī)模為34.60億元，發(fā)行數(shù)量5支;先鋒太盟在2016年發(fā)行總規(guī)模為21.19億元，發(fā)行數(shù)量7支。

先鋒太盟融資租賃有限公司董事、CFO甘海奮先生在2016汽車金融資產(chǎn)證券化專題培訓(xùn)上就表示，在租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，發(fā)起方要擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，投放前一定要風(fēng)控措施到位，確保客戶資料的真實(shí)性，防止低配高融。在資產(chǎn)選擇上，不能降低承租人的選擇標(biāo)準(zhǔn)。甘海奮認(rèn)為，ABS是融資租賃公司的主要融資渠道之一，而且其融資成本具有一定的優(yōu)勢(shì)。

美利車金融的負(fù)責(zé)人李明昊也表示，“無論是汽車金融公司，還是融資租賃公司，ABS已經(jīng)很成熟，是非常常見的事情了。”同時(shí)，他指出，盡管ABS的發(fā)行絕對(duì)趕不上平臺(tái)資產(chǎn)新增的速度，但ABS是補(bǔ)充資金來源重要的一條路。