本周汽車及零部件行業(yè)行情回顧本周二級(jí)市場(chǎng)震蕩上行,上證綜指、深證成指、中小板指以及創(chuàng)業(yè)板指均小幅上漲。汽車及汽車零部件行業(yè)指數(shù)上漲1.57%,跑贏上證綜指及滬深300指數(shù)。其中,整車子行業(yè)指數(shù)下跌1.05%;零部件子行業(yè)指數(shù)上漲3.20%;汽車服務(wù)子行業(yè)上漲1.75%。而自年初以來,汽車及零部件行業(yè)指數(shù)已累計(jì)下跌20.53%,繼續(xù)跑輸上證綜指及滬深300指數(shù)。其中,整車子行業(yè)指數(shù)下跌17.98%;零部件子行業(yè)指數(shù)下跌21.46%;汽車服務(wù)子行業(yè)下跌22.29%。

2016年車市仍不容樂觀2015年車市在購置稅減免政策先仍呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)。而2016年年初二級(jí)市場(chǎng)便再次遭遇強(qiáng)烈下跌,對(duì)車市的影響不容低估。因此本周二級(jí)市場(chǎng)中的整車標(biāo)的表現(xiàn)低于行業(yè)平均水平。而汽車零部件企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,主動(dòng)安全、無人駕駛等細(xì)分領(lǐng)域快速發(fā)展,附加值逐步提高,優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利能力和業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然有所保證,在市場(chǎng)反彈之時(shí)表現(xiàn)將優(yōu)于行業(yè)平均水平。

本周行業(yè)觀點(diǎn)更新我們認(rèn)為,國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)發(fā)展逐步進(jìn)入問題高發(fā)期,負(fù)面新聞屢見不鮮,政策調(diào)整增加,我們繼續(xù)提示新能源車的投資過熱風(fēng)險(xiǎn)。今年以來汽車及零部件行業(yè)板塊大幅下跌之后,部分業(yè)績(jī)具有穩(wěn)定增長(zhǎng)的標(biāo)的已經(jīng)具有較強(qiáng)的投資安全邊際,重點(diǎn)推薦關(guān)注星宇股份、華懋科技。另外,部分原有業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)提供業(yè)績(jī)彈性的標(biāo)的也具有較強(qiáng)的投資價(jià)值,重點(diǎn)推薦關(guān)注模塑科技、萬安科技。此外,短期業(yè)績(jī)難以體現(xiàn)但長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展方向高度符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的標(biāo)的也體現(xiàn)出投資價(jià)值,重點(diǎn)推薦關(guān)注科力遠(yuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,新能源車政策落地不達(dá)預(yù)期,投資市場(chǎng)火爆造成消費(fèi)推遲。