隨著中石油昨日披露2016年度財報，“三桶油”去年的成績單已經(jīng)全部亮相。利潤增長的仍然只有中石化，主要還是因為中石化煉化業(yè)務對業(yè)績的支撐。

2014年開始，低油價的迷霧已經(jīng)籠罩在石油企業(yè)頭上幾年了。不只是中國的石油公司，包括雪佛龍、道達爾、殼牌等在內(nèi)的國際石油公司，業(yè)績始終沒有擺脫魔咒。

“三桶油”的管理層對今年的油價走勢判斷稍有不一致。但是值得關注的是，三家同時宣布了將增加今年的資本開支。

中石油報出上市以來最差業(yè)績

2014年開始，中石油的盈利情況就一路下滑至今。按照國際會計準則，中石油2016年實現(xiàn)營業(yè)額約為1.6萬億元，同比下降6.3%。歸屬于母公司的凈利潤約為79億元，同比下降78%。凈利潤率僅為0.49%，而每股收益也僅為0.04元。盡管期間還有出售中亞天然氣管道的部分股權收益，但仍然沒有阻止這份上市以來最差業(yè)績的出爐。

從表面來看，虧損的主要原因都是相同的——油價下跌，但是把各個細分業(yè)務拆分來看，又是各有各的虧損點。

中石油的勘探與生產(chǎn)板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤31.48億元，2015年，這一數(shù)字是339.61億元。煉油與化工板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤390.26億元，同比增利341.43億元。銷售板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤110.48億元，同比扭虧增利115.48億元。天然氣管道業(yè)務實現(xiàn)經(jīng)營利潤178.85億元，2015年，這一數(shù)字是512億元。

從數(shù)字對比可以明顯看出，中石油集團的虧損大戶是勘探生產(chǎn)以及天然氣、管道業(yè)務。在勘探生產(chǎn)業(yè)務上，盡管2016年的整體操作成本下降了10%，但是實現(xiàn)油價下降超過了20%，導致勘探生產(chǎn)經(jīng)營利潤大幅下降。而在天然氣業(yè)務上，銷售的進口中亞天然氣、LNG、緬氣也一直在虧損。此外，財報還提到了匯率下降的影響。

為了應對低油價帶來的經(jīng)營壓力，中石油近年來將油氣開采進度適當?shù)姆啪彛?016年，中石油在國內(nèi)業(yè)務實現(xiàn)油氣當量產(chǎn)量12.65億桶，同比下降1.9%。海外業(yè)務實現(xiàn)油氣當量產(chǎn)量2億桶，同比下降1.1%。但和其他兩桶油比較來看，中石油產(chǎn)量的下降幅度是最小的。

對于今年的業(yè)績情況，中石油的判斷是，全球石油市場逐步趨向平衡，油價有望回升，但不確定性仍然較大。管理層在30日的業(yè)績發(fā)布會上稱，2017年的平均油價預計是50元至58美元/桶，預計一季度經(jīng)營利潤將同比增長超過200億元。

此外，今年的資本開支也將回升至1913億元，特別是勘探生產(chǎn)的支出料將大幅增加。

中海油大幅減利

在低油價之下，想要公司業(yè)績好看確實是一件難事。在中海油的業(yè)績發(fā)布會上，其董事長楊華稱“我們也是要看天吃飯的。”對于今年油價的走勢，管理層更是直言“看不清”。

如此表態(tài)在國企的高層中算是少見。但這在一定層面上反映了能源巨頭們的焦慮。

2016年，WTI原油均價每桶43美元，同比下降11%，Brent原油均價每桶45美元，同比下降15.8%。今年前兩個月，油價在OPEC減產(chǎn)協(xié)議的刺激下，開始呈現(xiàn)回升的態(tài)勢。不過，好景不長，3月份以來，油價又開始徘徊在三個月的低點，因為減產(chǎn)協(xié)議將在6月份到期，各方是否要延續(xù)這一協(xié)議仍是未知數(shù)，市場悲觀情緒又開始蔓延。

中海油2016年油氣銷售收入同比下降17.2%，至1213億元。實現(xiàn)凈利潤6.37億元，同比降幅高達96.9%。每股基本盈利為0.01元。

2016年，公司平均實現(xiàn)油價為41.40美元/桶，同比下降19.3%;平均實現(xiàn)天然氣價為5.46美元/千立方英尺，同比下降14.6%。

2016年，中海油資本支出為人民幣490億元，同比下降26.3%。但今年的資本開支將增加至650～700億元，這也是中海油三年來首次提高資本開支。中海油總裁袁光宇稱，今年的資本開支已恢復至2015年水平，但由于早前曾經(jīng)實施降本增效措施，因此相信同樣資本開支可獲得更多工作量，也會增加勘探次數(shù)等。

中石化業(yè)績回暖

中石化的業(yè)績已經(jīng)基本回到三年前的水平。

據(jù)此前發(fā)布的財報，中石化2016年實現(xiàn)營業(yè)收入1.93萬億元，同比下滑4.4%;實現(xiàn)凈利潤464億元，同比增長43.8%。每股收益約為0.2元。

中石化的業(yè)績回暖在一定程度上得益于煉化板塊的業(yè)績對沖。財報顯示，勘探和開發(fā)業(yè)務經(jīng)營虧損了366億元，但煉油板塊收益為563 億元，同比增加收益353億元，其中僅鎮(zhèn)海煉化一家企業(yè)貢獻利潤就達到136億元。此外，批發(fā)零售石油產(chǎn)品業(yè)務收益322億元，同比增長了11%?；I(yè)務的收益也有小幅增長。整體來看，下游業(yè)務仍然是中石化的強項。

去年，中石化原油平均銷售價格為1734元/噸，同比下降約14%，天然氣價格同比降低17.5%。公司預計，今年國際油價仍然將低位震蕩。

今年，中石化的資本支出計劃是1102億元，整體已經(jīng)比去年增加了338億元。其中，勘探開發(fā)支出505億元，煉油板塊支出228億元，營銷和分銷板塊支出180億元，化工板塊支出151億元。分項來看，除了營銷板塊，其他業(yè)務板塊資本支出都將有大幅提升。資本開支的增加也將利好相關工程技術及建設公司。

此前，中石化發(fā)布了2017年一季度業(yè)績預增公告：預計歸屬母公司的凈利潤同比增長150%左右。